„Google“ pagrindinė įmonė „Alphabet“ derasi dėl kibernetinio saugumo startuolio „Wiz“ įsigijimo už 23 mlrd. USD, sekmadienį pranešė „Wall Street Journal“. „TechCrunch“ šaltiniai išgirdo panašiai ir pridūrė, kad derybos dėl sandorio gali trukti kitą savaitę.
Jei šis sandoris baigsis, tai būtų didžiausias Alphabet įsigijimas. Tai taip pat būtų didžiulis pasitraukimas pradedančiajai įmonei tuo metu, kai pasitraukimai, ypač susijungimai ir susijungimai, nedidėja tiek, kiek daugelis tikėjosi artėjant 2024 m. kai kurie akivaizdesni, bet kiti daug mažiau.
Angela Lee, Kolumbijos verslo mokyklos profesorė ir angelų investuotojų bendruomenės „37 Angels“ įkūrėja, „TechCrunch“ sakė, kad jei „Alphabet“ įsigys „Wiz“, ji mano, kad tai gali būti pakankamas katalizatorius, suteikiantis startuolių susijungimų ir įsigijimų rinkai tam tikrą pagreitį.
„Įsigijimo dydis, kuris yra didžiulis – rinka yra labai pasirengusi tokio dydžio pasitraukimui”, – sakė Lee. „Yra tokia baimė, kad niekas nenori pirmas iškišti kaklo. Tikiuosi, kad tai atgaivins susijungimų ir įsigijimų rinką.
Rinkai reikia to postūmio. Remiantis „PitchBook“ duomenimis, per 2024 m. pirmąjį pusmetį JAV buvo įsigytos 356 įmonės. Tai reiškia, kad 2024 m. nepasiekiama daug daugiau sandorių nei 2023 m., kai buvo 771. Tačiau yra vienas dalykas: Lee sakė, kad jei tai pavyks ir pradės paskatinti susijungimus ir įsigijimus, būsimi sandoriai greičiausiai bus laimėti. neturi didelės įtakos dabartinei likvidumo krizei, su kuria susiduria dideli vėlyvosios stadijos startuoliai.
„Nežinau, kiek įmonių gali įsigyti tokio dydžio“, – sakė Lee, kalbėdamas apie „Alphabet“ balansą. „Tai iš esmės nepakeis IPO į susijungimus ir įsigijimus. Šį sandorį gali sudaryti tik „Google“.
Kreipiausi į „Wiz“ ir „Google“ dėl komentarų ir atnaujinsiu šią istoriją, kai išgirsiu.
Rasti lėšų rinkimo impulsą
Vykdomas sandoris taip pat gali turėti teigiamos įtakos rizikos lėšų pritraukimui. Remiantis „PitchBook“ duomenimis, JAV rizikos įmonių lėšų rinkimas šiuo metu yra tinkamas, kad baigtųsi mažiau nei 2023 m., ty 81,5 mlrd. USD, o tai jau buvo 57,4% mažiau nei 2022 m.
Brianas Bortonas, StepStone rizikos kapitalo ir augimo akcijų partneris, prieš mėnesį man priminė, kad rizikos kapitalo fondai turi įmonės akcijų ilgiau nei bet kuri kita turto klasė – ir tai neatsižvelgiant į dabartines rinkos sąlygas. LP ne visada mėgsta šią dinamiką, o kartu su dabartiniu išėjimų trūkumu LP labiau nesiryžta panaudoti kapitalo dabartinėje aplinkoje. Tačiau jie vis tiek nori rizikuoti. Bortonas mano, kad ši dinamika iš dalies yra priežastis, kodėl StepStone taip sėkmingai surinko savo pastarąjį antrinį fondą, nes jų strategija leidžia LP įsitraukti į verslą be ilgo laikymo laikotarpio.
Lee teigė, kad šis sandoris gali palengvinti kai kurias LP dvejones ne tik dėl dydžio, bet ir dėl to, kad Wiz yra tik 4 metai. Remiantis „PitchBook“ duomenimis, JAV vėlyvosios stadijos startuoliai vidutiniškai yra vyresni nei 12 metų. Lee teigė, kad šis sandoris ne tik tiesiogiai paveiks skaičius, bet ir gali suteikti rizikos kapitalo įmonėms reikalingą svertą lėšų rinkimo kelyje. Ji pridūrė, kad jei dabar bandytų surinkti lėšų, ji jas panaudotų.
„Dėl to išėjimo terminai sumažės ne pagal skaičių, o pagal apimtį“, – sakė Lee. „Tai gali paskatinti LP grįžti į rinką. Kai žmonės kalba apie atsigavimą ir tai, kaip 2024 m. viskas atrodo daug geriau nei 2022 m. ir 2023 m., tai, kas negrįžta, yra rizikos kapitalo lėšų rinkimas. Tai gali būti šiek tiek postūmio, kurio reikia, kad tai pasikartotų.
Vairavimo pasiūlymai
Jei Wiz bus įsigytas, Lee mano, kad tai taip pat gali paskatinti VC vėl pradėti rašyti čekius. „DocSend“ nustatė, kad tiek investuotojų, tiek steigėjų aktyvumas per antrąjį 2024 m. ketvirtį išaugo dviženkliais procentais, palyginti su tuo pačiu laiku pernai – nepaisant to, kad sandoriai dar nesikeičia. Justinas Izzo, pagrindinis „DocSend“ duomenų ir tendencijų tyrinėtojas, man pasakė, kad jis nemano, kad pasitraukimo iš rinkos atvėrimas turės tiek įtakos šiems ankstyvojo etapo sandoriams – palūkanų normos sumažinimas turėtų daugiau įtakos, nes jie yra taip toli nuo išėjimo laiko juostos.
Izzo ir aš nekalbėjome konkrečiai apie „Wiz“, bet su Lee sutinkame, kad „Wiz“ yra tokia jauna įmonė, todėl tai gali turėti kitokį poveikį nei tuo atveju, jei šis potencialus įsigijimas būtų susijęs su vyresniu žaidėju. Įsigyjamas 11 metų startuolis gali nepajudinti pradinės stadijos įmonių, tačiau Lee sakė, kad 4 metų įmonė, kuri taip greitai sprogo ir sulaukė tokio didžiulio pasitraukimo, tikrai galėtų.
„Mes visi turime FOMO“, – sakė Lee. „Ar mums visiems nebūtų patikę būti šio susitarimo dalimi? Įdomu matyti daug triukšmo apie tai, kas nėra DI.
Sandorio ateitis nėra aiški. Tai gali susidurti su antimonopoliniu pasipriešinimu. Gali net visai neįvykti. Bet jei taip, tai taip pat gali būti to, ko reikia rizikos įmonių rinkai, kad būtų galima pastebėti tam tikrą judėjimą.
